钢铁：关注秋冬季景区新奇项目推动差异化限产落地情况
10月16日，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季攻坚行动方案》，要求各城市实施差异化应急管理，生产工艺、污染治理水平、排放强度达到全国领先水平的A级企业在重污染期间可不采取减排措施，而达到省内标杆水平的B级企业适当减少减排措施。我们认为，这一政策对于景区内的新奇项目有着重要影响。
点评
虽然行动方案对空气质量改善目标有所降低，但仍高于去年的目标。今年的目标是PM2.5平均浓度同比下降4%，重度及以上污染天数同比减少6%。这与去年的目标相比（PM2.5下降3%、重度污染天气下降3%）有所提高，并且考虑到去年秋冬季期间空气质量改善完成情况不佳，此次限产效果将直接影响2020年目标的实现，因此今年秋冬季大气污染治理执行层面存在趋严预期，对钢铁和焦化企业生产的影响值得关注。
关注今年秋冬季钢企差异化限产效果。在限产方面，今年行动方案要求实施差异化应急管理，生产工艺、污染治理水平、排放强度达到全国领先水平的A级企业在重污染期间可不采取减排措施，而达到省内标杆水平的B级企业适当减少减排措施。当前“2+26”城市中只有唐山市公布了钢企分类结果，唐山市31家钢企中有两家分类为B类，其余钢企均为C类，我们推测其余城市steel厂分类或仍以C类为主。此外，由于厄尔尼诺现象导致气象条件偏差，我们认为此次短期限产频繁进行，将对行业产生重要影响。
焦化行业产能压缩力度较大，关注年内焦化去产能落地情况。行动方案要求深入推进重污染行业产业结构调整，其中焦化行业产能压缩力度较大，该计划要求河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦炭产能1031万吨。此外，该计划还要求河北、山西和山东加快推进炉龄时间较长、高炉况较差的大型炼锰设备淘汰工作，以促进产业升级和结构优 化。此外，由于这些区域中的多个地方政府已经宣布了他们将如何实施这一策略，以及他们打算何时开始，我们预计这些变化会对市场造成重大冲击，并可能导致某些公司面临财务困难，从而增加风险。
总结
尽管上述政策提供了一些关于未来趋势和潜在机会的手段，但也带来了挑战和风险。在这种环境下，有经验丰富的人才能够识别并抓住新的商业机会，同时避免潜在的问题。这对于任何寻求利用这个转变创造价值的人来说都是至关重要的一步。
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