事件
10月16日，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季攻坚行动方案》(以下简称“行动方案”)，对此我们进行深度分析。
分析
行动方案中提出的空气质量改善目标与之前的征求意见稿相比有所下降，但仍然高于去年的目标。今年的计划要求“2+26”城市在秋冬季期间PM2.5平均浓度减少4%，重污染天数减少6%；相比之下，去年的目标为PM2.5减少3%、重污染天数减少3%。考虑到去年秋冬季的空气质量改善效果不佳，这次限产政策将直接影响明年的蓝天保卫战三年行动计划的完成情况，因此今年秋冬季大气污染治理措施将会更加严格，对钢铁和焦化企业生产产生重要影响。
关注钢铁行业差异化限产执行情况。在实施限产方面，本次计划提出实施差异化应急管理策略，即根据企业生产工艺、污染治理水平和排放强度，将企业分为A、B和C三个级别。其中，A级企业在重污染时期可以不采取任何限制措施，而B级企业则需要适当减轻排放负担。目前，“2+26”城市中的唐山市已经公布了钢企分类结果，其中31家钢企中有两家被归类为B类，其余均为C类。这表明其他城市可能同样以C类为主。此前环保部门多次强调反对“一刀切”的环保限产，所以本年度钢铁工业将继续采用差异化限产策略，并且由于今年预计出现更多的重污染天气，这些需进行短期限产的B及C级别公司将面临更大的考验。
关注焦化行业去产能落实进展。本次行动方案进一步推动了重工业产业结构调整，其中焦炭行业承受较大的压力。具体来说，该计划要求河北省至12月底前削減300万吨焦炭生产能力，而山西省和山东省分别要削減1000万吨和1031万吨。这意味着随着四季度山东焦炭去產能执行情况逐步显现，它们对于实际供给造成潜在影响。此外，该规划还鼓励河北、山西、山东加快淘汰老旧、高炉龄、高炉况低效率（高度4.3米）的小型转炉设备，从而导致未来三地对于新型转炉设备需求增加，同时也会对原有转炉设备市场造成一定冲击。
风险提示：如果执行效果不足或政策调整发生变化，则可能对上述行业产生重大影响。
